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Die privaten Kapitalmärkte, also Investments in Private-Equity- oder Private-Debt-Fonds, haben in den vergangenen zwei Jahrzehnten einen enormen Anstieg des verwalteten Vermögens (AUM) erlebt. Viele Anleger – institutionell wie privat – sind in der Annahme eingestiegen, dass diese Anlageklasse überragende Renditen liefert, weitaus höher als die von öffentlichen Märkten. Doch wie kam es
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"Insider Trades", also Aktienkäufe und -verkäufe durch das Management des eigenen Unternehmens, zählen in der empirischen Kapitalmarktforschung neben der Veröffentlichung von Quartals- und Jahresergebnissen oder M&A-Ereignissen zu den wohl wichtigsten Kapitalmarktveröffentlichungen. In unzähligen Forschungsarbeiten wurden die Werteffekte der Veröffentlichung (auch Ankündigungseffekte genannt) von Insidertransaktionen dokumentiert und
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Das Financial Engineering von Buyouts transformiert ihre Unternehmensbeteiligungen zu tief im Geld liegenden Calls Wir konnten zeigen, dass die herausragende Performance von LBOs in erster Linie auf die Beta-Transformation zurückzuführen ist. Um dies zu erreichen, erhöhen sie den Verschuldungsgrad ihrer Zielunternehmen durch Darlehen ohne Rückgriffsrechte, was ihnen effektiv eine Long-Position
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Aktienrenditen sind im Querschnitt rechtschief verteilt Die "Rechtsschiefe" beschreibt eine Eigenschaft einer Verteilung, bei der der Mittelwert durch eine kleine Anzahl von positiven "Ausreißern" positiv beeinflusst wird. Bekannte Beispiele für rechtsschiefe Verteilungen finden sich in den Pro-Kopf-Einkommens- oder Vermögensverteilungen einer Bevölkerung, wo wenige Personen mit hohem
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Anlagestrategie Der neXDos US Buyout Style Fonds investiert in ein breit diversifiziertes Portfolio von ~250 beta-transformierten US-Aktien. Ohne den Einsatz von Renditeprognosen wird ein Gewichtungsschema implementiert, welches die Gleichgewichtung der Faktoren Momentum, Volatilität, Value und Profitabilität sowie der Sektoren herbeiführt. Die erwartete langfristige Rendite entspricht in etwa dem Zweifachen gängiger